中信建投前瞻：2025年华为汽车产业链投资蓝海展望

**中信建投：华为汽车产业链2025年投资展望**

在智能科技与汽车产业深度融合的背景下，华为凭借其强大的技术实力和品牌影响力，在汽车产业链中占据了举足轻重的地位。中信建投对华为汽车产业链2025年的投资前景持乐观态度，认为随着智能驾驶技术的不断成熟和政策的大力支持，华为将在这一领域继续展现其独特优势。

当前，华为的智能驾驶技术已稳居国内第一梯队，不仅品牌号召力强，还拥有广泛的渠道资源和合作伙伴生态圈。2025年，鸿蒙智行旗下的赛力斯问界、奇瑞智界、北汽享界和江淮尊界四大品牌将持续推出更多车型，这将极大丰富华为汽车产品线，推动整体销量的稳步增长。尤其是问界M9和尊界S800等高端车型的热销，展现了华为在高端市场的强劲竞争力。

展望未来，稳增长和扩内需政策将成为推动智能驾驶技术发展的重要动力。华为系车型如问界M7和M9的持续强势表现，以及尊界作为自主品牌价格天花板的预期，都将有力推动乘用车板块的上行。华为在高端市场的持续发力，不仅提升了品牌影响力，更为后续车型的推出奠定了坚实基础。

值得注意的是，城市智能驾驶功能也在持续迭代升级，高阶智能驾驶功能的渗透率正在快速提升。根据高工智能汽车数据，今年9月NOA前装交付量已突破20万辆，相较1月交付量接近翻倍。中端车型中智能驾驶功能的搭载率快速提升，而15万元以下市场中仍有较大空间待开发。随着智能驾驶技术方案的收敛和成熟，高阶智能驾驶功能将加速渗透，基础ADAS方案的成本也将逐步降低，有望在15万元以下车型中逐步普及。

在自动驾驶领域，华为ADS 3.0的正式上线标志着其技术实力达到了新的高度。该系统实现了从车位到车位的物理端到端功能，具备全国范围内的高阶智能驾驶能力。这一技术突破将进一步巩固华为在智能驾驶领域的领先地位，为华为汽车产业链的发展注入新的活力。

此外，华为在消费电子领域积累的技术优势和品牌势能，也为鸿蒙智行在高端市场的竞争提供了有力支持。问界M9在车内后排创新引入车载巨幕投影，提升了乘客的影音娱乐体验，这一创新得到了市场的广泛认可。随着汽车智能化趋势的加速发展，增量创新将成为最值得关注的方向。

中信建投还指出，在电子行业方面，2025年的投资策略同样值得关注。随着AI端侧应用的兴起，国产高端芯片的国产化需求日益迫切。特别是在汽车智能化领域，智能辅助驾驶技术的两种主要技术路线——纯视觉方案和多传感器融合方案，备受市场关注。纯视觉方案以特斯拉、小鹏为代表，具有硬件成本低、占用空间少的优点；而多传感器融合方案则以华为等为代表，通过多个传感器提供的准确数据进行分析并作出决策，具有逻辑传导透明清晰、受天气条件影响小的优点。这两种技术路线各有千秋，投资者应予以关注。

除了技术优势外，华为在汽车产业链中的布局也展现了其独特的战略眼光。通过智选模式、HI模式和零部件Tier1模式，华为建立了完善的汽车生态体系。尊界S800亮相后，智选模式已布局全价格段，“华为车”大品牌认知度预计再上台阶。2025年，华为车链预计进入强产品周期，多款新车型将陆续推出，进一步丰富产品线，满足消费者多样化需求。

从宏观经济和政策环境来看，随着政策大力提振消费和推动汽车以旧换新，汽车消费市场将迎来新的发展机遇。中央和地方政策持续巩固消费回暖势头，推动汽车消费回升向好。这为华为汽车产业链的发展提供了良好的外部环境。同时，随着特斯拉、华为等领军企业的技术进步和推动，智能汽车产业的景气度依然强劲。

然而，投资者也需警惕行业内存在的不确定性风险。未来的行业竞争加剧、政策扶持力度的变化等都可能对华为汽车产业链的发展产生影响。因此，在把握机遇的同时，投资者也应保持谨慎态度，密切关注市场动态和政策变化。

总体来看，中信建投对华为汽车产业链2025年的投资前景持乐观态度。认为随着智能驾驶技术的不断成熟和政策的大力支持，华为将在这一领域继续展现其独特优势。同时，也提醒投资者需关注行业内存在的不确定性风险，做好风险管理。对于汽车行业的投资者而言，密切关注华为的动态与发展将是掌握市场趋势的关键所在。随着华为汽车产业链的不断发展和完善，我们有理由相信华为将在这一领域取得更加辉煌的成就。

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