“国投证券动荡：新总经理上任两月，三高管辞职，业绩多指标恶化”

**国投证券高层动荡：新总经理上任两月，三高管闪电辞职，业绩堪忧**

近期，国投证券的人事变动引发了广泛关注。新任总经理王苏望正式上任仅两个月，公司财务总监杨成省、副总经理兼董事会秘书刘纯亮，以及副总经理魏峰便集体递交了辞职申请。这三位高管在国投证券的业务版图中占据重要位置，他们的离职无疑给公司的管理结构带来了巨大的不确定性。财务总监杨成省曾在国家开发投资公司、国投财务有限公司等机构历练，拥有丰富的财务管理经验；刘纯亮不仅在公司国际化布局中扮演重要角色，还兼任国投证券国际金融控股有限公司董事；魏峰则主管财富管理业务，是公司零售业务转型的重要推手。他们的离开，无疑是对国投证券的一次重大打击。

此次高管离职正值国投证券业绩下滑之际。近年来，公司的收入增长乏力，净利润更是持续下滑。2021年，国投证券还能实现营业收入124.04亿元，净利润42.45亿元，但到了2022年，受市场环境影响，收入大幅下滑22.61%至95.99亿元，净利润也降至26.19亿元。尽管2023年营业收入有所回升，达到105.78亿元，净利润却进一步下滑至19.39亿元。2024年上半年，公司营业收入同比大幅下降19.99%至44.21亿元，净利润也仅为11.81亿元，同比下降22.24%。

高管团队的不稳定也直接反映了国投证券内部管理的问题。新任总经理王苏望虽然有着中信证券、招商证券等头部券商的背景，但上任初期便难以稳住高管阵容，这无疑对他的管理能力提出了质疑。此外，公司内部结构重组也面临着巨大挑战，如何在新任总经理的带领下实现稳定过渡，成为公司当前亟需解决的问题。

除了高管离职和内部管理问题，国投证券的财务状况也令人担忧。近年来，公司的营业费用率持续攀升，从2021年的43.77%上升至2023年的54.13%，薪酬收入比也从29.57%上升至33.68%。业务及管理费用的快速增长，使得公司的成本控制面临更加严峻的考验。在如今竞争激烈的市场中，国投证券显然需要更加精细化的管理来降低成本，提高盈利能力。

从债务期限结构来看，国投证券正经历一个显著的短期化倾向。截至2024年6月末，公司短期债务占比达到74.68%，远高于2021年末57.36%的水平。虽然增加短期债务比重能够在一定程度上优化利息成本，但这也意味着公司可能会面临更密集的偿付压力，需要更频繁地进行债务滚续。这无疑增加了财务管理的复杂性和潜在的再融资风险。

国投证券的负债结构也发生了明显变化。应付债券从2021年末的512.83亿元增至2023年末的672.21亿元，占负债总额的比重从28.83%上升至32.73%。拆入资金则呈现大幅波动，从2021年末的151.08亿元降至2023年末的147.79亿元，而后在2024年6月末激增至233.86亿元。这些变化使得公司的负债结构更加复杂，也增加了财务管理的难度。

从流动性管理角度审视，国投证券的流动性指标呈现出分化态势。流动性覆盖率保持稳步上升，显示出流动性风险管控能力的持续改善。然而，净稳定资金率走势却令人担忧。2023年末，净稳定资金率急剧下降至132.69%，较预警线120%仅有12.69%的安全边际。这表明公司在流动性管理方面仍存在一定的风险。

在经纪业务方面，国投证券也陷入了持续收缩的困境。2021至2023年间，经纪业务收入从50.94亿元逐年下滑至41.89亿元，呈现年均9.32%的负增长态势。更为严峻的是，代理买卖证券业务的市场份额正加速萎缩。2021年为1.73%，2023年下探至1.65%，2024年上半年更是骤降至1.17%。这表明国投证券在客户获取与业务竞争力方面正愈加处于弱势。

财富管理转型方面，国投证券的尝试也收效有限。代销金融产品收入从2021年的5.17亿元大幅下降至2023年的3.64亿元，年均复合下降16.10%。交易单元席位租赁收入也从2021年的4.85亿元降至2023年的3.49亿元，年均复合下降15.19%。这表明公司在向财富管理转型的过程中，无论是产品创新还是服务模式升级都面临瓶颈。

投资银行业务方面，国投证券也面临着严峻挑战。2019年至2022年，国投证券投资银行业务的收入呈现稳健增长的态势，由7.85亿元逐步上升至16.68亿元。但2023年下降至14.89亿元，2024年上半年更是同比大幅下降55.60%至3.36亿元。这一趋势表明，公司在投资银行业务领域的竞争力正在下降。

网点布局方面，尽管国投证券在广东地区保持着较强竞争优势，但整体来看，公司的网点布局并未能有效支撑其业务的快速发展。截至2024年6月末，公司拥有284家营业部和50家分公司，其中广东省内就有141家营业网点，占比接近50%。然而，这并未能阻止公司经纪业务收入的持续下滑。

综上所述，国投证券在新任总经理上任两月内遭遇三高管闪电辞职，业绩堪忧，多指标恶化。面对这些挑战，公司需要尽快稳定管理团队，优化内部管理结构，加强成本控制和流动性管理，同时积极寻求业务转型和创新。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，重塑其在行业中的领导地位。

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